Jakarta, Beritasatu.com – Ancaman perang tarif yang diinisiasi oleh Presiden Amerika Serikat (AS) Donald Trump membawa dampak signifikan terhadap perekonomian global.
Salah satu isu yang menjadi sorotan para pelaku pasar adalah arah kebijakan suku bunga acuan AS. Sebelumnya, bank sentral AS, The Federal Reserve (The Fed), diprediksi akan memangkas suku bunga sebanyak dua hingga tiga kali tahun ini.
Namun, munculnya wacana perang tarif membuat The Fed memberikan sinyal untuk menahan pemangkasan tersebut, karena menilai kebijakan Trump masih belum konsisten dan bisa berubah sewaktu-waktu.
Chief Economist Sucor Sekuritas Indonesia Ahmad Mikail Zaini menyampaikan pandangannya bahwa The Fed kemungkinan justru akan menurunkan suku bunga lebih banyak dibandingkan ekspektasi pasar. Menurutnya, tekanan deflasi akibat rendahnya harga komoditas global menjadi pemicunya.
“Kami sangat percaya bahwa The Fed pasti akan memangkas tingkat suku bunga, mungkin sekitar empat hingga lima kali tahun ini imbas perang tarif. Karena harga minyak dunia cenderung menurun di era Trump. Saat harga minyak dan harga barang rata-rata global rendah seperti sekarang, maka inflasi pun turun. Dan dengan inflasi yang rendah, The Fed cenderung memangkas suku bunga lebih dalam dari konsensus pasar,” ujar Ahmad dalam wawancara daring bersama Beritasatu.com, Selasa (15/4/2025).
Lebih lanjut, Ahmad menjelaskan bahwa selain pemangkasan suku bunga, The Fed juga berpotensi menjalankan kembali kebijakan pelonggaran kuantitatif atau quantitative easing (QE), yakni dengan membeli surat utang pemerintah AS yang kurang diminati pasar.
Hal ini merespons rencana Tiongkok yang dikabarkan akan melepas sebagian kepemilikan surat utang AS. Saat ini, Tiongkok merupakan pemegang surat utang terbesar kedua dalam pasar obligasi AS, sehingga langkah ini berpotensi mengguncang pasar.
“Kalau tidak ada pembeli surat utang di Amerika, maka The Fed-lah yang akan membeli. Jadi bukan hanya soal pemangkasan suku bunga, The Fed kemungkinan juga akan melakukan QE dengan membeli surat utang pemerintah AS yang tidak terserap pasar,” pungkas Ahmad terkait perang tarif.